近日，中國足球沖出亞洲的功勛主帥米盧再次到訪中國，光陰荏苒，無限感慨。

如果說還有哪項可以與沖出亞洲匹敵的成就，那一定是曾經廣州恒大取得的赫赫戰(zhàn)功了。從首度捧起中超聯(lián)賽冠軍獎杯，到成為第一個亞冠聯(lián)賽的中國冠軍球隊，再到成就八冠王偉業(yè)。廣州恒大在中國男足貧瘠的榮譽版圖中留下了諸多高峰。

宣布跨界造車，全國跑馬圈地，規(guī)劃百萬產能，恒大造車接續(xù)足壇神話，似乎要以氣吞山河之勢后來居上。

然而這一切“高舉高打”隨著恒大房地產生意的身陷囹圄，戛然而止。近日，汽車量產，樓盤復工的消息從官方渠道釋出，隔岸觀火的球迷不乏感嘆許家印王者歸來者，但熟悉汽車行業(yè)激烈競爭的人們更多的則是笑言許家印只是再現(xiàn)賈躍亭的“下周回國”。

巨額債務懸頂?shù)暮愦笤跓�錢造車的賽道上并未熄火，只是翻身何談容易？

艱難量產

多年以來，屬于中國男足的高光時刻屈指可數(shù)。如果這中間有一座豐碑，廣州恒大足球俱樂部一定當仁不讓。如今以全華班陣容掙扎在保級區(qū)的廣州恒大足球隊即將迎來亞冠奪冠十周年，不禁感嘆，河東到河西的時間大大縮短，曾經的世界級俱樂部如今境遇令人唏噓。

但近期，一些積極消息相繼釋放，這讓支持廣州恒大的球迷似乎看到了球隊重整河山的的希望——9月21日，恒大集團更新了季度消息。報告顯示，恒大706個保交樓項目當中，已經復工的有668個，復工率達到95%；9月16日，恒大集團在官網(wǎng)宣布，恒大汽車的“恒馳5”在天津工廠正式量產，預售價17.9萬元。同時，恒大汽車在港交所發(fā)表公告稱，“恒馳5”將于10月開啟交付。

為何恒大汽車僅僅憑借“量產”就能博得如此巨大的關注？

時間還要回到2018年，彼時恒大“宇宙第一大房企”的光環(huán)奪目，許家印仍位列中國富豪榜前三。與此同時，中國新能源汽車產業(yè)方興未艾，自2015年迎來爆發(fā)元年后，一躍成為產業(yè)投資風口。

許家印決定跨界造車，借投資賈躍亭的FF，正式進軍新能源汽車產業(yè)。而短暫的蜜月期后，恒大失去了對FF的耐心，出師不利。隨后從2019年開始，恒大自掏腰包，全球掃貨，發(fā)起了一宗又一宗的收購。并最終高調宣布：“要開辟一條和全世界車企不一樣的造車路�！逼髨D構建起新能源汽車全產業(yè)鏈體系。2020年恒大汽車一口氣發(fā)布六款新車，許家印揚言要做到世界第一。

按照規(guī)劃，三年投資450億元，并在中國、瑞典等國家布局十大生產基地，同步研發(fā)14款新車型”2020年，恒大汽車規(guī)劃每個生產基地的首期產能為10萬輛/年，2-3年規(guī)劃總產能為100萬輛/年，10-15年的規(guī)劃總產能為500萬輛/年。

除了產業(yè)上的瘋狂布局，恒大也利用“鈔”能力，于2018年以144.9億元人民幣入股新疆首富孫廣信旗下的廣匯集團，取得40.964%股權成為該公司第二大股東。

可以說，恒大宣布造車之初，就把比亞迪和吉利這兩家自主品牌龍頭做了十多年的事復刻了。而恒大宣布跨界造車后，市值也曾一度超越國內車企龍頭上汽集團。雖然與PPT展示不同，恒大汽車早早就已亮相，但直到宣布今年10月交付，恒大汽車已經讓人們足足等了3年有余。然而100萬輛的產能如今還未真實產出交付，資本聯(lián)姻的成果也沒有最終鞏固。

伴隨著房地產行業(yè)深度調整，恒大造車的進程也急轉直下。

2021年的上海車展上恒馳汽車一口氣發(fā)布了9款新車。但除了恒馳5真實可期，其他的8款甚至被拍到被抬撤展臺。

另外公開數(shù)據(jù)顯示，僅2021年8月到2022年7月的一年時間內，恒大汽車的關聯(lián)企業(yè)總計被執(zhí)行金額超過7億元。其中恒大新能源汽車（天津）有限公司，被執(zhí)行金額4.257億元。恒大新能源汽車投資控股集團有限公司被執(zhí)行總金額9553萬元，恒大恒馳新能源汽車（上海）有限公司被執(zhí)行總金額472萬元。國能汽車技術開發(fā)有限責任公司被執(zhí)行總金額1.97億元。在不完全統(tǒng)計下，恒大汽車關聯(lián)企業(yè)近一年內被執(zhí)行總金額超7億元。這還不包括未完成的關聯(lián)企業(yè)數(shù)百起訴訟中是否還有未執(zhí)行案件。

高開低走的恒大汽車在前期給予了市場太高的期待值，然后急轉直下后，卻似乎無力支撐資金密集型的汽車產業(yè)投資。這也無怪9月16日，恒大集團官網(wǎng)宣布，旗下恒大汽車首款車型恒馳5，在天津工廠正式實現(xiàn)量產，并將于10月份開啟交付后引起了如此巨大的反響。與此同時，恒大汽車還宣布，恒馳6將于明年上半年量產，恒馳7將于明年下半年量產。

內外困境

有錢“難”使鬼推磨，是當前造車行業(yè)的現(xiàn)狀，在有限的政策東風吹拂下，卻引來了蜂擁而至的資本、人才。機遇當然難得，但競爭與風險也與美好的預期呈反相關關系。

恒大造車首先要克服的是房地產對于企業(yè)自身的拖累。而近日，著名經濟學家魏杰的一次演講卻加深了市場對于國內房企的憂慮。

他認為，過去房地產企業(yè)基本都是高杠桿、高周轉，借錢拿地，不斷鋪攤子來維持發(fā)展，這個模式必須調整，調整以后才能保證產業(yè)健康發(fā)展。這件事做起來難度很大，因為從高杠桿高周轉轉向常態(tài)化難度很大的，不是那么容易。

而歸根結底，房子賣不掉是恒大面臨的最大困境。放置在“市場是一切問題的根本”這一樸素真理當中，如今的房地產市場已經不再是買方市場，供需發(fā)生了根本的變化。

由此不難看出，恒大的基本盤之劫似乎并不好解。好消息是，許家印一直在通過各種方式還錢。近日，許家印擬掛牌出售倫敦的一棟超級豪宅的消息甚囂塵上。而在此之前，其位于香港、深圳、廣州的豪宅以及私人飛機都紛紛擺上展架。有消息稱，許家印已透過變賣個人資產或質押股權等方式籌集資金，累計已向恒大集團注入超70億元的現(xiàn)金。

由此可見，除了個人資產的騰挪，恒大未來大概率還會進行出售股權、引入戰(zhàn)投的行為。與此同時，許家印還多次喊話“保交付”。今年9月12日，恒大集團召開復工復產保交樓周例會。許家印再立38個項目復工軍令狀，并提出大干苦干拼命干，為復工復產保交樓努力拼搏�！爸挥羞@樣，我們才能讓業(yè)主滿意，才能恢復銷售、恢復運營，才能償還各類債務，走出困境。”

除了自身面臨的困境待解，恒大造車還將面臨紅海競爭的洗禮。隨著新能源汽車市場的快速發(fā)展，代際更迭愈發(fā)快速。

一方面，以蔚小理為代表的造車新勢力仍然在失血前行。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，三家企業(yè)的虧損額分別為45.4、44.02和6.52億元。由于電池材料的價格上漲，三家企業(yè)的整車毛利率都出現(xiàn)下滑。車賣得多了，虧損卻在擴大。究其原因還是在于規(guī)模擴張期，價格、配置的比拼勢必吞噬企業(yè)的盈利。而隨著傳統(tǒng)勢力的蘇醒以及入局，新勢力必須失血前行才能維持現(xiàn)有優(yōu)勢。

另一方面，春秋格局，強者恒強。無論是比亞迪、還是特斯拉，都是新能源汽車的忠實信徒。其先發(fā)優(yōu)勢已經通過技術、供應鏈、相關多元等方式進一步鞏固，由此護城河高筑；而更老牌的車企如夢方醒，攜資金優(yōu)勢及供應鏈整合優(yōu)勢卷土重來，這一波瘋狂“反撲”也不容忽視。

在這樣的紅海競爭中，恒大造車，資金之渴本就難解，隔行如隔山又沒有積累沉淀，更不用說在技術層面會有怎樣的一招鮮。

疊加自身因素及市場因素，恒大造車雖然終于迎來量產，但前景依舊困難重重。